BURSA DE VALORI BUCURESTI - EVOLUTII RECENTE SI PERSPECTIVE - Stere Farmache Director General

PIATA BURSIERA: REPERE 2006 31 ianuarie 2006: S.C. BVB S.A. este autorizata de catre CNVM ca operator de piata: este autorizata de catre CNVM piata reglementata administrata de BVB. 15 februarie 2006: debutul pe piata reglementata a actiunilor emise de Mecanica Ceahlau S.A. (simbol: MECF). 27 martie 2006: incepe tranzactionarea drepturilor de preferinta emise de Flamingo International (simbol: FLAR01). 17 aprilie 2006: incepe tranzactionarea drepturilor de preferinta emise de SSIF Broker (simbol: BRKR01). 27 aprilie 2006: Adunarea Generala a Actionarilor BVB S.A. a adoptat “Codul Bursei de Valori Bucuresti – operator de piata”: “Codul” este aprobat de catre CNVM in septembrie 2006.

PIATA BURSIERA: REPERE 2006 8 iunie 2006: este semnat Acordul de colaborare (MOU) intre BVB si Seoul Stock Exchange. 28 iunie 2006: se incheie IPO Transelectrica: oferta a fost supra-subscrisa; actiunile Transelectrica (simbol TEL) isi fac debutul la tranzactionare pe piata reglementata in data de 29 august 2006. 13 septembrie 2006: se incheie oferta publica de vanzare de obligatiuni emise de Banca Mondiala (I.B.R.D.): valoarea totala a ofertei a fost de 525 milioane RON; admiterea la tranzactionare este asteptata in urmatoarele saptamani. 11 - 13 septembrie 2006: delegatia Federatiei Europene a Burselor de Valori a realizat o evaluare a BVB, in vederea admiterii ca membru cu drepturi depline al Federatiei.

EVOLUTIA CAPITALIZARII BURSIERE CAPITALIZAREA BURSIERA BVB EVOLUTIA CAPITALIZARII BURSIERE Tara Capitalizare 2005 (mld. EUR) Capitalizare Aug. 2006 Aug.2006/2005 (%) Bulgaria 4.3 5.43 +26.28 Romania 15.31 18.57 +21.29 Slovenia 6.69 8.09 +20.93 Polonia 79.35 91.35 +15.12 Slovacia 3.72 3.88 +4.30 Cehia 31.06 31.46 +1.29 Ungaria 27.58 26.16 -5.15

EVOLUTIA VALORII TRANZACTIILOR VALOAREA TRANZACTIILOR BVB EVOLUTIA VALORII TRANZACTIILOR Tara Medie zilnica 2005 (mil. EUR) Medie zilnica 2006* Evolutie lichiditate (%) Polonia 96.06 161.81 +68.45 Slovenia 3.76 5.48 +45.63 Ungaria 76.75 97.58 +27.15 Romania 8.71 9.55 +9.58 Bulgaria 3.92 4.21 +7.50 Slovacia 0.23 0.24 +2.92 Cehia 137.98 123.83 -10.25

VALOARE TRANZACTII/LUNA BVB: SEZONALITATE VALOARE TRANZACTII/LUNA TURNOVER VELOCITY mln. RON 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Ian 15 12 22 57 109 802 1,127 Feb 13 72 21 60 147 964 995 Mar 10 8 25 36 602 856 Apr 4 50 117 277 372 327 Mai 65 43 44 170 355 600 Iun 9 39 41 75 183 182 487 Iul 7 35 47 159 326 580 Aug 42 122 652 573 Sep 110 71 124 ? Oct 14 96 366 949 Nov 6 78 76 269 929 Dec 28 32 307 866 Medie 27 64 198 638 693

Structura tranzactiilor de cumparare la BVB BVB: INVESTITORII Structura tranzactiilor de cumparare la BVB Mln. USD

BVB: INDICII BURSIERI 2005 2006*

BVB: BET SI INVESTITIILE NEREZIDENTILOR Mln. EUR

Coeficienti de corelatie indici bursieri (puncte) INDICII BURSIERI: CORELATII REGIONALE Ian – Aug 2006 Coeficienti de corelatie indici bursieri (puncte) 2006*  PX WIG 20 BUX SOFIX BET 1.00 0.32 0.78 -0.30 0.65 0.75 0.31 0.23 -0.10 0.47 0.14 2002  Polonia WIG 20 -0.14 0.40 0.48 0.73 -0.60 -0.75 -0.33 -0.40 0.85

INDICII BURSIERI: CORELATII REGIONALE Coeficienti de corelatie indici bursieri (randamente zilnice) Coeficienti de corelatie cursuri valutare (randamente zilnice) 2006* PX WIG BUX SOFIX BET 1.00 0.60 0.63 0.04 0.15 WIG 20 0.66 -0.01 0.18 -0.04 0.08 2002 0.51 0.46 0.03 0.49 0.01 0.02 0.06 -0.02 -0.03 2006* CZK PLN HUF BGN RON 1.00 0.70 0.56 0.05 0.41 0.74 0.06 0.55 0.04 0.11

PIATA BURSIERA: PERSPECTIVE Aderarea Romaniei la Uniunea Europeana va contribui la cresterea importantei pietei de capital in cadrul economiei: finantarea prin IPO si privatizari prin mecanismele pietei de capital (cazul Transelectrica); reorganizrea structurii pietei bursiere (efect al fuziunii BVB si BER) va aduce mai multi emitenti pe piata reglementata administrata de catre BVB. Succesul politicilor macroeconomice va creste apetitul investitorilor locali pentru instrumentele tranzactionate pe pietele bursiere: dezinflatia si scaderea dobanzilor vor determina investitorii sa caute alternative de plasament a resurselor financiare de care dispun; modificari in orizontul de investire; Investitorii institutionali (rezidenti si nerezidenti) vor deveni mai activi pe piata: reforma sistemului de pensii si imbunatatirea rating-ului de tara. Imbunatatirea corelatiilor cu principalele piete bursiere din regiune.