Conferinta FinMedia: “Valoarea companiilor romanesti” 15 aprilie 2010 CORPORATE FINANCE Fuziuni & Achizitii – piata se redeschide! “Mergers & Acquisitions – market reopens for business!” Conferinta FinMedia: “Valoarea companiilor romanesti” 15 aprilie 2010 Fuziuni si Achizitii

Agenda Piata globala de M&A se revigoreaza in 2010 – KPMG Predictor Emerging Markets International Acquisition Tracker (EMIAT) M&A in recesiune Concluzii

Piata globala de M&A se revigoreaza in 2010 Global M&A Predictor Apetenta pentru M&A PER 13.1x in 2009  14.0 x in 2010 Capacitatea pentru M&A Datorie neta / EBITDA 1.5 x in 2009  1.2 x in 2010 Cresterea apetentei pentru realizarea de tranzactii in 2010 fata de 2009 Imbunatatirea capacitatii de realizare a tranzactiilor in 2010 fata de 2009 Global M&A Predictor estimeaza revenirea, usoara dar sigura a numarului de tranzactii la nivel mondial pentru urmatoarele 12 luni, cu toate ca pietele financiare raman restranse. 2

Agenda Piata globala de M&A se revigoreaza in 2010 – KPMG Predictor Emerging Markets International Acquisition Tracker (EMIAT) M&A in recesiune Concluzii

Cumparatori din tari dezvoltate de companii din CEE Emerging Markets International Acquisition Tracker (EMIAT) 20 40 60 80 100 120 140 H2 2003 H1 2004 H2 2004 H1 2005 H2 2005 H1 2006 H2 2006 H1 2007 H2 2007 H1 2008 H2 2008 H1 2009 H2 2009 Numar de tranzactii Australia Canada Franta Germania Hong Kong Israel Italia Japonia Olanda Spania Marea Britanie Statele Unite ale Americii Cumparatori din tari dezvoltate de companii din CEE -11.1% 5 10 15 20 25 H2 2003 H1 2004 H2 2004 H1 2005 H2 2005 H1 2006 H2 2006 H1 2007 H2 2007 H1 2008 H2 2008 H1 2009 H2 2009 Numar de tranzactii Australia Canada Franta Germania Hong Kong Israel Italia Japonia Olanda Spania Marea Britanie Statele Unite ale Americii Cumparatori din CEE de companii din tari dezvoltate 7.4% …cand va interveni o schimbare directionala?

Perspective M&A in Romania in 2010 Pentru Romania estimam o crestere a numarului tranzactiilor impreuna cu scaderea valorilor tranzactiilor crestere generata in principal de: Deciziile strategice de repozitionare a companiilor multinationale prin revanzarea operatiunilor din pietele din CEE 1 Nevoia antreprenorilor de capitalizare a afacerilor de la care au inceput dezvoltarea (core business) si care sunt profitabile in continuare, prin obtinerea de cash din vanzarea unor segmente non-core 2 5

Agenda Piata globala de M&A se revigoreaza in 2010 – KPMG Predictor Emerging Markets International Acquisition Tracker (EMIAT) M&A in recesiune Concluzii

M&A in perioadele de recesiune Factori care conduc la succes in achizitia unei companii in dificultate Prin M&A se creeaza mai multa valoare pentru actionari in perioadele de recesiune economica fata de perioadele de crestere economica. Principalii factori care fac reusita unei astfel de tranzactii mai probabila sunt: Pozitia financiara a cumparatorului 1 Cauzele dificultatilor companiei tintei 2 Dimensiunile relative 3 Domeniile de activitate principale 4 7

Aport de valoare prin tranzactii Principalii determinanti ai valorii Pentru a armoniza interesele tuturor detinatorilor de interese, principalul obiectiv al CEO-ului este sa se asigure ca tranzactia va crea in cele din urma valoare. Principalii determinanti ai valorii sunt: Perspective de crestere Achizitionarea de active strategice, precum tehnologia sau R&D Costuri generale, administrative si cu vanzarea, reduse Cheltuieli de capital viitoare reduse Imbunatatirea marjei brute (putere de stabilire a pretului mai mare, sau o mai mare putere de negociere cu furnizorii) Generarea rapida de lichiditati (vanzarea de active in conservare sau de divizii auxiliare) 8

Agenda Piata globala de M&A se revigoreaza in 2010 – KPMG Predictor Emerging Markets International Acquisition Tracker (EMIAT) M&A in recesiune Concluzii

Este un moment potrivit pentru M&A? Concluzii Cumparatorii trebuie sa actioneze rapid. Ofertele foarte atractive de acum ar putea sa nu mai fie disponibile curand 1 KPMG M&A Predictor indica o crestere a apetentei si capacitatii pentru tranzactii 2 Pentru Romania ne asteptam la o crestere lenta, dar… 3 “…M&A market reopens for business!”

Va multumesc!

Date de contact Claudiu Corcodel KPMG Romania SRL Tel: +40 (743) 139 406 Fax: +40 (741) 800 700 ccorcodel@kpmg.com www.kpmg.com